新能源巨头：比亚迪和宁德时代买哪个？

$比亚迪(SZ002594)$ $宁德时代(SZ300750)$

一、从基本面的角度分析：

比亚迪

1、三款DM-i混动车型同时发布：

1）秦Plus DM-i，轿车，补贴后（预计0.85万元，下同）售价10.8万起；

2）唐DMi，中大型SUV，补贴后售价19.8万起；

3）宋Plus DM-i，宽体SUV，补贴后售价15.4万起。三款车型的百公里油耗、零百加速及续航里程均有出色表现，其中，秦Plus DM-i百公里亏电油耗低至3.8L，零百加速快至7.3秒，综合续航里程最长达1,245km，而其起步售价已与同级燃油车无异。相比之下，卡罗拉混动版价格为13.6万起步，零百加速11.2s，工信部综合油耗4.0L——秦Plus DM-i优势明显，或成爆款。

2、节能与新能源汽车技术路线图给出的2025、2030、2035年发展目标：

1）我国汽车销量中新能源汽车占比分别为20%、40%、50%；

2）混动新车占传统能源乘用车的比例分别为50%、75%、100%。可见混动作为燃油车电动化的重要组成部分，同时也是“碳达峰、碳中和”的重要实现路径，将长期存在。20年1-11月国内混合动力乘用车型（PHEV+HEV）累计销量为41.7万辆，占传统燃油车比重不足2%。随混动技术平台的成熟，叠加双积分+单车油耗限值政策助力，21年或成自主品牌混动发展元年，公司将长期受益混合动力的发展。

3、公司在纯电、混动的系统平台以及核心零部件领域均具有独立的解决方案，正向开发技术积累深厚：

1）发展至第三代（33111平台）的纯电动e平台；

2）第四代混动DM4.0；

3）磷酸铁锂刀片电池；

4）SiC第三代半导体。同丰田成立合资公司也标志海外巨头对公司技术实力的认可。

4、在此基础上，公司对零部件业务进行市场化改造（如弗迪系公司的成立，半导体业务的分拆上市等），或将促进核心技术的良性发展，并打开增量营收空间：

1）刀片电池产能有序扩张：除重庆外，长沙、贵阳工厂将在今年逐步建成投产。在满足自身整车业务的前提下，外供机会也将持续打开；

2）半导体业务分拆上市，有利于市场拓展。32位车规级MCU率先国产化，功率半导体以IGBT和SiC为核心，逐步实现全产业链整合。公司在半导体领域的领先将随着市场拓展在业绩端逐步体现；

3）纯电及混动平台日臻成熟，存在平台外供，分摊固定投入，优化成本，拓展额外营收的机会。

宁德时代

1、投资扩建三大基地，预计产能新增130GWh。

本次于宁德、溧阳和宜宾的三大动力电池及储能电池项目扩建计划，按照3亿元/GWh的投资成本算，此次新增产能预计130GWh。我们预计宁德时代2020-2022年的产能分别为90、150、210GWh。根据公告的计划，以及前期其他扩产计划推算，到2025年，公司有效产能将达到450GWh。产能的扩建，符合公司的战略发展规划，满足公司的未来业务发展及市场的开拓。

2、海内外动力电池需求爆发，公司享受行业高景气度。

即使今年海外疫情严峻，海外新能源汽车的销售依旧火爆，新能源汽车的渗透率依旧在持续提升。海外欧洲新能源汽车市场仍旧会高增长，公司将受益大众、宝马等车企的多款电动车放量。根据中汽协的预测，2020-2021年，我国新能源汽车销量预计达到130、180万辆，公司是动力电池领域龙头企业，将充分受益新能源汽车全球爆发式的增长。

二、从技术面的角度分析：

比亚迪：近期的平均成本为223.33元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。短期趋势强势上涨过程中，可逢低买进。

宁德时代：近期的平均成本为375.32元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。暂时先持观望态度。

$长城汽车(SH601633)$ #比亚迪# #宁德时代# #天齐锂业拟定增募资159亿# #酒鬼酒全年净利预增五到六成#

作者:热股点评
来源:雪球