昨天公布社融数据，4月份M2增速11.1%，M2当月新增1.26亿元，社融当月新增2.98万亿元。
今天公布的CPI增速3.3%，3月份是4.3%，2月份是5.2%，1月份是5.4%。
前段时间公布的一季度GDP数据是-6.8%。
以上几组数据，综合起来可以看出很多东西。
近期M2增速不断上行：
去年M2一直控制在8%-8.5%区间，大约是GDP和CPI之和，M2增速和经济发展是相匹配的，并没有明显超发。
今年1月份以来不断上涨，到现在已经是11.1%，货币供应量稳步上升。
我以前也讲过M2和实体经济之间的关系，如果M2的上涨，是由于实体经济繁荣带来的内生信贷增长，那么就是良性的，如果是央行主动投放，则是被动增长，也可以视为超发货币。
今年一季度GDP是-6.8%，经济下滑，货币量供应却大幅增加，这说明有大部分货币是央行主动投放出来的。
再看社融数据，4月份社融新增2.98万亿，M2新增1.26万亿，社融新增数量远远高于M2新增数量，说明央行注入的流动性有大部分都进入了债券或者理财市场，并没有进入实体经济。
如果新增投放的资金进入了实体经济，那么M2数量就会跟社融数据保持基本同步增长。
再看一下CPI数据：
2019年由于猪肉价格上涨，带动CPI数据逐渐上升，到了今年1月份到了高点，然后开始回落。
而从M2增速看，去年的货币供应量是比较平稳的，并没有明显超发货币，今年一季度央行向市场注入了大量流动性，增发了很多货币，因此很多人都在害怕会出现大通胀。
但事实上，今年前四个月CPI不增反降，和很多人想象中的并不一样。
但这只不过是在印证前几天我的文章思路，现在即使各国继续在大放水，也未必能够通胀得起来，未来该要担忧的依然是通缩。
通缩的原因，前面文章已经讲的很清楚，就是因为实体经济低迷，消费能力不足，资金形成了空转，没有办法进入实体经济。
央行不断注入流动性，但是大家的感觉还是到处都很缺钱，企业在降薪裁员，居民手里存款越来越少。
其中的原因就是经济下行，大量信用货币被主动消灭了，也就是凭空消失了。
信用货币是会凭空消失，从专业名词上解释，就是货币乘数下降了。
货币乘数下降，就是货币流通速度变慢，具体表现就是钱少了。
4月份居民住户存款减少了8000亿，这就是最好的说明。
经济危机就是不断消灭现金的过程，那些鼓吹通胀，现金不值钱，鼓励大举花钱甚至加杠杆买房的人真是害人不浅，现在赚钱这么难，钱只会越来越值钱，中短期根本不需要担忧贬值的问题。
来源：茶话股经公众号，已获得作者授权！
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